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不过，皮尔森坦言，新上市公司往往会吸引卖空者，因为卖空者希望在IPO后抓住股价的疲软势头。在第五类集团创始人布勒（Lise Buyer）看来，目前交易来福车的还是以投机者为主，这也是来福车破发及被做空的理由。在第一财经记者采访的业内人士看来，来福车股价未来面对的阻力主要来自于市场对其盈利能力和潜力的疑虑。

通过模拟，达利欧还“体验”了五世纪罗马帝国的崩塌、1789年的美国债务重组、1920年的德国魏玛共和国、1930年代的全球大萧条，以及1930~1945年吞噬了许多国家的战争，这种例子不胜枚举。“我的好奇心，以及必须去了解这些事件的运作逻辑以图在未来存活下来的需求，驱动着我努力去理解它们背后的因果关系。为此我也创造了一个模版……．通过它我就能够获得对这些案例更为简洁但深入的理解，因为我看到的不是很多个独立事件，而是不断重复发生的事件。”

交银维持内地汽车行业的“领先”投资评级，车厂中首选买入吉利（00175）和华晨（01114）。责任编辑：李双双达利欧新书解读债务危机：经济扩张周期未来两年结束全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）的中国私募基金还未发行，创始人达利欧（Ray Dalio）的第二本作品《理解大型债务危机的模版》（A Template for Understanding Big Debt Crises）已先声夺人。第一财经记者独家从知情人处获悉，书中的模版涵盖了达利欧对48个历史债务周期的观察，由达利欧和桥水其他员工一同开发，而此书也将于明年初登陆中国。

本文来自智能电视网在经历了出货量下降的严峻考验之后，电视市场在2018年得到恢复性增长。虽然2019年电视市场还存在诸多不确定性，但电视大屏化的趋势已经越来越明显。多家调研机构证实，65英寸已经取代55英寸成为市场增长最快的电视尺寸。预计未来三年，65英寸及以上大尺寸电视将迎来高速增长。

虽然近期来看这对日本构不成威胁，但这体现了日本依赖美国并且可能会越来越依赖美国的一个趋势。我们来设想一个对日本来说最坏的境况，那就是未来将更加依赖5G构建的物联网，而日本只能更加被动依附美国，到时候美国只会将日本掐的更牢，别说日本想要摆脱美国的影响，只要美国看不顺眼日本的动作，就可以象征性的鞭策一下，而这象征性的鞭策日本也许就够害怕了。

二季度展望：利差快速收缩后的挑战基准利率来看，美债收益率二季度大概率震荡，下行动力不足，但大幅上行风险也较低。对于中资美元债市场，我们认为二季度可能将从此前普涨行情开始有所降温，由于收益率和利差已快速下行，较境内的溢价空间也大幅收窄，继续显著压缩的空间可能不大，前期利差压缩过快的板块可能存在一定回调风险，后续还需观察境内利差和美国高收益利差变动，是否能为中资美元债收益率继续下行打开新的空间。主要理由为：（1）供给来看，预计二季度新发需求较高，新债供应可能承压：其一，发改委此前延长发行配额有效期至6月底，二季度为该有效期的最后窗口，另外发改委2月进一步明确地方企业外债备案由国家发改委统一受理审核，预计审批节奏可能提速，不过监管标准也将更加统一；其二，二季度及下半年境内外到期回售量仍较大，再融资需求依旧较高；其三，境外融资成本快速下行，较境内融资成本差异大幅收缩，部分公司开始增加境外发债计划。需求方面，经过一季度需求的大幅释放后，预计二季度需求可能将边际走弱，主要在于：其一，受二季度美债利率大概率震荡市甚至可能出现回调影响，预计全球资金流入新兴市场可能减缓；其二，中资美元债较境内债利差快速压缩，加之此前已高额配置，预计中资资金需求可能边际走弱；其三，一季度很多投资者在美元债市场收益颇丰，部分已经完成或接近完成全年利润目标，后续激进做多动力减弱。（2）基本面来看，此前市场扩容过程中新增发行人资质整体有所下沉，在二季度境外到期高峰、年报披露和评级调整密集期，信用风险可能将承压，警惕其带来的利差调整。（3）相对价值方面，经过去年年底至今年一季度收益率和利差的快速下行后，目前估值已大幅修复，收益率和利差处于历史偏低水平。截至3月底，中资美元债投资级和投机级收益率分别为3.74%和8.12%，处于历史44%和38%分位数，二者利差分别为145bp和583bp，处于历史12%和38%分位数水平，无论收益率还是利差来看处于历史偏低水平，收益率和利差下行至此后，部分仓位可能出现获利了结。