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从供给端来看，Wind数据显示，截至9月20日，城投债发行规模达2.29万亿元，而2018年全年发行额为2.49万亿元。分省份来看，江苏、浙江、四川、广东等地发行额均突破1000亿元。对比2018年来看，今年以来城投债月均发行量超过2700亿元，较2018年整体上升，净融资额也整体好转。

股价方面，通策医疗二季度以来股价上涨10.62%。半年报显示，公司营收同比增长23.58%，净利润同比增长54.07%。3、平安银行二季度全国社保基金一零四组合大笔买入平安银行5516.94万股，新进为第十大流通股股东，是目前社保基金新进数量最多的个股。

3．我们对于19年货币政策的判断从过去两年的经验来看，市场一致预期在方向上并不能算错，但最后政策的转向时点和实际演绎路径会大超预期。比如，16年末认为货政是跟随性地收紧，但却因内部的金融防风险而显著收紧；17年末认为货政有边际放松的空间，但宽松的幅度和节奏却是一致预期没有预料到的。站在当下时点，难言19年货币政策会发生转向，但关于宽松幅度、甚至是降息的预期或许已经大大超前于政策。

诚然，随着油价暴跌，通胀预期已经显著降温。但一旦伊朗问题恶化或者其它供给侧冲击出现，仍有可能改变2019年的原油供需状况，我们预计19年原油格局仍是紧平衡；非洲猪瘟在中长期可能造成补栏困难和被动的存栏减少，对于猪价短空长多。以上两大风险点可能在19年出现反复，叠加明年部分时点出现的高翘尾效应，一旦通胀预期卷土重来，市场对于货币政策一致看宽松的预期也会出现波折。

3）一季度7成上市公司盈利，行业分化明显。截至4月30日A股上市公司年报和一季报均已披露完毕，整体来看，一季度上市公司业绩不太乐观，实现盈利的公司数量占比仅有68%，亏损企业占比接近32%。疫情之下，绝大多数行业均被影响，不过农林牧渔、国防军工、综合、银行4个行业整体实现了净利润的逆势增长，食品饮料、电气设备、电子、医药生物表现也相对较好。而休闲服务、交通运输、计算机、化工等行业盈利冲击较大，行业盈利皆录得亏损。展望未来，随着国内复工大多数行业预计会逐渐好转，但由于海外疫情仍然严重，出口型企业、原材料对外依赖的企业仍旧面临挑战，比如纺织服装、贸易、化工等。

今年2月，日本化妆品牌资生堂宣布，将在福冈县久留米市打造新厂，新厂将于2021年投产。此外，资生堂位于枥木县及大阪府的新工厂也正在建设中。新厂建成后，资生堂在日本国内的工厂将达6家。日本著名日化品牌狮王也于去年底宣布，将在香川县建设生产高端防蛀牙膏的新工厂，预计2021年投产。并且，预计今年狮王位于兵库县的漱口水工厂也将投产。