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虽然短期煤价开始企稳反弹，但反弹的幅度及持续性仍值得关注；预计煤价大幅上涨仍为时尚早，建议投资者暂且观望为主，等待逢高沽空机会。1．行情回顾近期由于限制进口煤政策进一步发酵蔓延，加之央行局部降准，市场信心有所好转，煤价企稳反弹，动煤大幅上涨；随后期现基差转负，对期货价格形成一定的抑制。主力合约ZC809收于587.6元/吨，周涨31.2元/吨，涨幅5.61%；周成交量194.8万手，持仓29.4万手，大幅放量增仓。
图5：国际三大港口动力煤价格指数走势图（美元/吨）数据来源：兴证期货研发部，WIND3．行情回顾3.1库存情况由于进口煤限制政策不断发酵，市场煤拉运增加，铁路检修影响逐步显现，港口煤炭库存触顶回落。截至4月20日，环渤海四港煤炭库存1739.4万吨，较上周同期大幅减少119.7万吨，减幅为6.44%。秦皇岛港煤炭库存590.5万吨，较上周同期减少62.5万吨，减幅为9.57%，回落至600万吨下方运行。黄骅港煤炭库存160.6万吨，较上周继续减少48.4万吨，库存回落至200万吨下方。曹妃甸港煤炭库存406.3万吨，较上周增加5.5万吨；京唐国投港煤炭库存160万吨，较上周减少28万吨。同期，广州港煤炭库存233.8万吨，较上周同期减少24.6万吨，减幅为9.52%。
杜梦华表示，今年上半年钢材基本上处于高供给、高需求、低库存的状态，但随着行情的发展，进入淡季之后，因为淡季的因素或者可能有实际需求影响的因素，最近的钢材需求可能表现不是特别好，所以体现在供需两端的剪刀差，库存端积累了比较大的库存，因为供给是比较高的，短期黑色系行情偏弱一点。
前面已经推算出LSG公司2017年采购总额折合人民币约为2.47亿元，那么其为采购支出又是如何的呢？从该公司现金流量表反映采购支出的“购建商品、接受劳务支付的现金”来看，2017年该公司为采购支出高达3.88亿元人民币（见表4），相比其采购总额高出1.41亿元。因为LSG为澳洲公司，其采购支出的现金流中，并不会像中国企业那样包含增值税进项税，因此这超出采购总额的1.41亿元支出，要么是预支付了下一年的采购款，要么是大幅结算了上一年采购欠款，即LSG的预付款项应该出现大幅增加或者应付账款的大幅减少，那么究竟是哪一种情况呢？
这一规律似乎也与大发审委履职以来，IPO过会率的变化情况相吻合。21世纪资本研究院统计，今年1月，证监会共安排50家次企业首发上会，但最终仅18家企业成功过会，过会率仅有36%。去年12月过会率则为60%，与今年2-6月的过会率相近。数据显示，今年2月-4月，IPO过会率均为58%，5月为63%，6月则为56%。
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