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场外期权市场的引伸波幅在上周出现下调情况，由于发行人为权证对冲时会利用场外或上市期权等衍生工具，故此，场外期权市场的引伸波幅变化会反映在权证市场的引伸波幅上。倘若场外期权市场的引伸波幅持续回落，权证市场的引伸波幅亦会出现下调情况，对权证价格构成负面影响。操作上，以认购证为例，若认为正股后市的上升空间有限或短期内难以爆发强劲升势，便应考虑趁引伸波幅未有明显调整前先行获利，待引伸波幅调整后，投资者便可以较低的成本重新建仓。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。）

至于蔡当局搞“台独”的新特征，张文生认为主要有六个方面：一是“事实台独”成为新时期“台独”的主要论述；二是民间团体、社运团体成为新时期推进“台独”的主力；三是加强“台独”认同建构成为新时期“台独”活动的主题；四是，“公投台独”成为新时期挑衅两岸关系的工具；五是“五独合流”成岛内“台独”活动的新动向；六是攫取经济利益成新时期“台独”活动的潜藏目标。

最终设计师吸取了两款战斗机的共同点：轻便灵巧，所以要严格控制飞机尺寸和重量，而作为一款三代机，则必须特别加强0.8-1.2马赫的机动性，为此采用了先进的电传操纵和边条翼设计，而且采用了中等推力涡扇发动机RD-93，这款发动机最大特点是高速性能很高，比对应的美制F-404发动机更好！

中国法定存款准备金率较高有其历史原因2005年“7·21”汇改以来，提准曾经是中国央行对冲资本流入、储备增加的重要政策工具。2007至2008年间，一度几乎每个月操作一次。当时，央行还曾经以发行央行票据的方式来回笼外汇占款投放造成的过多流动性。但央票到期后只有滚动发行才能够继续冻结流动性，以至于央票越发越多。同时，央票发行需要提供有市场吸引力的利率，随着央票余额不断增长，央行对冲成本也大幅上升。因此，自2008年9月起，央行逐渐减少乃至停止了央票发行，改为主要以提准方式来进行对冲操作，以低成本、无期限地深度冻结市场流动性。到2011年6月20日，国内大型和中小型存款类金融机构存准率分别升至21.5%和19.5%（见图1）。

第二方面是数字化升级现代服务业。加快推进现代服务业的数字化进程，是转变经济发展方式，调整产业结构，建设现代产业体系的必然选择。提高现代服务业数字化水平，有利于促进现代服务业转型升级和更好的服务于先进制造的主业。第三方面是数字化转型催化先进制造业与现代服务业深度融合。一方面，促进制造业愈加专业和深化，提升产业价值链地位，降低投入成本，提高生产效率。另一方面，在制造业的硬件支撑下，提升现代服务业专业化水平和数量，拉动对先进制造业产品的需求，助推先进制造业高质量发展。

市场情绪偏保守，上周平安好医生（港股01833）首日表现也不理想，也可能是受中国平安（港股02318）近期股价持续走低拖累。中国平安上周三单日港股通的净流出额超12亿港元，是其自港股通开通以来最大单日净流出金额。另一方面，小米近期已正式宣布来港上市，最快或6月能完成首次公开募股（IPO），给市场带来不少憧憬。强势板块，如博彩股、石油股及医药股等均相对强势，不过个别业绩不及预期的权重股股价下挫给大市带来的负面影响仍较大。后市港股投资者继续留意蓝筹股业绩及外围市场能否给出方向指引。